新华体育2019财报|盈利能力趋弱,力盛赛车能否发力汽车后市场?

新华网
2020-04-22 17:40
力盛赛车自成闭环的汽车运动全产业链布局所形成的特有商业模式,正是企业的核心竞争力所在。

  新华网成都4月22日电(王剑冰)2019年初上映的电影《飞驰人生》点燃了国内观众对赛车的向往,也让大众关注到韩寒在影视、文学之外,曾经作为赛车手所取得的成就。

  但许多人不知道的是,《飞驰人生》包括韩寒本人,都与国内“赛车第一股”——上海力盛赛车文化股份有限公司有着密切关联。韩寒曾经签约的大众333车队就是力盛赛车旗下车队,其多次斩获冠军的CTCC(中国房车锦标赛)也由力盛赛车运营。力盛赛车还为《飞驰人生》提供了汽车运动技术服务,最终电影累计票房超过17亿元。

  现实比电影残酷。中国汽车市场从2018年起开始步入下滑,也将力盛赛车的发展轨迹带入“弯道”。2019年是力盛赛车登陆资本市场的第三年,这一年市场风云变幻,严峻的市场压力摆在公司面前。

  近日,力盛赛车公布2019年财报,公司营业总收入为4.40亿元,同比增长17.34%;归属于上市公司股东的净利润为2,453万元,同比减少36.00%。营收与净利润背离,反映出公司盈利能力趋弱的现实。

  毛利逐年下滑,盈利能力趋弱

  力盛赛车是目前中国A股市场唯一一家主要业务覆盖汽车运动全产业链的上市公司,其业务包括赛事运营、赛车场馆经营、赛车队运营、汽车活动推广、汽车运动技术研发、赛车培训、赛车装备和用品代理及销售、娱乐卡丁车制造等,能够为客户提供汽车运动全产业链服务。

  △上汽大众333车队。图据力盛赛车官网

  财报显示,2017年-2019年公司分别实现营业收入2.82亿元、3.75亿元、4.4亿元,同比增长率分别为17.15%、32.87%、17.34%,营收逐年增长,且增长速度均保持在两位数;归属于上市公司股东的净利润分别为0.41亿元、0.38亿元、0.25亿元,同比增长率分别为24.68%、-5.93%、-36%,净利润连续三年下降。

  此外,据公司多年财报显示,力盛赛车2017年-2019年销售毛利率分别为35.4%、28.7%、28.8%,总体下行;销售净利率分别为15.5%、11.2%、8.6%,连续三年下滑,且下降幅度超过毛利率波动幅度;净资产收益率分别为11.7%、9.3%、5.7%,三年内持续下滑。

  对此,公司在年报中解释称,受汽车市场下降连锁反应,公司部分对公业务毛利率下降,银行贷款使财务费用增加,基于谨慎考虑计提资产减值准备增加,人工成本上涨等综合因素影响,利润较上年有所下滑。

  值得注意的是,2019年公司的赛车队经营业务营收同比下降33.26%,营收占比下降7.38%;营业利润同比下降47.55%,营业利润占比下降16.46%。其主要原因是2018年公司为电影《飞驰人生》提供汽车运动技术服务取得了收入,而2019年没有此类收入。如不考虑电影项目的因素,报告期内公司赛车队经营业务收入和利润均较上年有所增长。

  赛事运营“量质双升”,贡献一半营收

  尽管利润下行,力盛赛车的财报中仍不乏一些亮点。

  2019年,在公司的五大主营业务中(赛车场经营、赛事经营、赛车队经营、汽车推广活动和卡丁车销售),赛事经营业务营收2.48亿元,同比增加177.92%,总营收贡献超过一半,实现营业利润0.74亿元,同比增长400.08%,营业利润占比58.89%,占比增长45.02%。赛事业务实现“量质双升”。

  财报表示,赛事运营业绩大涨主要受益于公司在报告期内完成收购了以赛事运营和赛事服务为主营业务的TOP SPEED和擎速赛事各51%的股权。在市场步入下降通道时,通过横向并购提升产业的规模效应,是企业促成资源共享和降本增效的有效方法。此举不仅让力盛赛车收获多项国际顶级知名赛事,同时得以与世界顶级品牌的汽车制造商紧密合作,将国际赛车改装、运营、管理的经验与国内赛车运动相结合,提升国内赛车运动运营水平。

  △力盛赛车运营的赛事。图据力盛赛车官网

  另一个亮点来自卡丁车销售业务。报告期内,力盛汽车卡丁车销售业务板块实现收入0.13亿元,同比增长259.70%,实现营业利润640万元,同比增长238.90%。2018年,力盛赛车收购卡丁车制造商江西赛骑运动器械制造有限公司51%的股权。2019年末,江西赛骑研发生产的电动卡丁车上市,与力盛赛车室内卡丁车场馆运营等业务形成合力。而随着力盛赛车赛卡联盟卡丁车馆网点的更多布局,未来公司将进一步拉动卡丁车销售及相关业务的增长。

  财报中的两大亮点,表现出公司新增业务与现有业务间协同发展,逐步凸显产业规模效应。力盛赛车业务覆盖汽车运动全产业链,随着管理水平提升、组织架构优化、项目管理精细化,未来可以进一步压缩成本,提高效率,有能力针对市场变化不断探索新的商业模式。

  从汽车市场到汽车后市场

  从市场经验来看,力盛赛车自成闭环的汽车运动全产业链布局所形成的特有商业模式,正是企业的核心竞争力所在。

  赛事运营是力盛赛车业务链条的核心,同时也是整个汽车运动行业的核心。赛车场馆经营业务为公司其他诸多业务的开展提供了载体。汽车活动推广、汽车运动技术服务、赛车培训、少儿卡丁车培训、赛车装备和用品代理及销售、娱乐卡丁车制造等作为业务链条的补充和延伸。各业务板块和环节之间在形成闭环的同时,又能相互依存,相互补充,相互支撑,将边际效应最大化,实现良性循环和同步发展,充分发挥出全产业链的协同优势。

  力盛赛车所属行业为体育行业,同时由于所使用的体育器材为汽车,又与整个汽车市场(包括汽车后市场)紧密相连。

  中国汽车市场从2018年起开始步入下降通道。根据中汽协的统计,2018年国内汽车销量出现自1990年以来的首次下降,并且持续到2019年。而据相关机构不完全统计:2018年中国汽车改装市场产值超过1,600亿元,且以每年超过30%左右的速度递增。中国汽车改装市场拥有巨大潜力。同时,赛车运动的参与者多为年轻群体,对音乐、电竞等“泛娱乐”元素接受度高。在此背景下,力盛赛车找到了新业务的发力点——汽车文化与跨界融合。

  公司在财报中表示,将在2020年打造新的赛事IP ——Xracing(暂定名)。Xracing赛事将汽车竞技与音乐、综艺、游戏、动漫等元素结合,希望让更多人能够看懂赛车,传递赛车文化。赛事将与赛车同场举办音乐节,以摇滚、电音为主力音乐,同时邀请当地改装俱乐部、后备箱创意集市、赛车电竞、娱乐卡丁车等,进行改装车展示、汽车彩绘体验、赛车小游戏、赛车涂装征集活动等。

  虽然目前国内线下体育赛事因疫情而暂停,但力盛汽车的赛事构想不乏新意。由于公司在赛场运动领域掌握诸如赛事IP、赛车场馆等稀缺资源,同时拥有完整而清晰的产业布局, 在汽车市场下滑的情况下,有基础调整商业模式以应对冲击。

责任编辑:吉戎昊 丁峰
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